現金股利是投資者極為重視的一環，尤其是對於追求高收益的投資者而言，高殖利率的股票更是備受矚目。然而，高現金股利是否真的代表著優質的投資標的？現金股利與股票股利之間，哪一種更為有利？股利的來源又是什麼？如果您希望透過股票投資獲得額外收入，那麼接下來的內容將為您揭開這些疑問的答案。
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什麼是現金股利？
首先，讓我們瞭解什麼是股利。簡而言之，股利是公司將盈餘分配給股東的一種方式。公司在賺取利潤後，可以選擇將部分盈餘保留在公司內部作為未來發展的資金，也可以將部分盈餘分配給股東，這就是股利。而現金股利，顧名思義，就是以現金的方式發放給股東的股利。
現金股利並非公司必須發放的，而是由公司董事會根據公司的經營狀況和財務狀況來決定是否發放以及發放的金額。通常，公司會將部分盈餘分配給股東，以回饋股東的支持，並吸引更多投資者。
當一家公司能長期維持穩定且高於市場平均的股利，這通常是其經營穩健的象徵，也反映在相對較高的股價和較低的波動度上。從理財的角度來看，當公司宣佈的股利超出市場預期，股價上漲的機率就會增加，反之則可能下跌。因此，投資者應該密切關注公司的業績表現和大盤趨勢，特別是當大盤偏多時，填權息的速度可能會更快。這樣一來，不論手上持有多少股票，獲得的股利都能為投資回報增添一筆穩定的收益。
現金殖利率：高殖利率代表什麼？
高殖利率通常被視為一個正面的投資訊號。除了高殖利率外，其穩定性也是一個重要的考量因素。然而，當一家公司的殖利率非常高，但股價卻不如以往，這可能是因為該公司的股價出現大幅下跌。此時，投資者必須特別留意公司在基本面或財務面是否有重大改變，導致股價大幅下跌，進而造成高殖利率的假象。
殖利率計算公式：配息金額 / 股價 = 殖利率。
一般來說，當現金殖利率大於4%，就被認為是高殖利率。
投資者在進行投資時，除了關注殖利率之外，也需要考慮公司的財務狀況、產業前景以及整體市場環境等因素。只有經過財務安全篩選後，才能夠放心買進。
現金股利發放比率：觀察公司未來的發展
現金股利發放比率，又稱為配發率，是指公司將當年度盈餘分配給股東的比例。透過觀察這一比率，我們可以瞭解公司對未來發展的規劃。通常，高配發率的公司代表其未來幾年對資本支出或營運資金的需求較低，因此選擇將賺到的錢回饋給股東。這類公司通常是較為成熟且營運狀況穩定的企業。
相反，低配發率的公司則表示他們認為未來會有較大的資金需求，例如擴廠或併購等，因此需要將更多資金留存在公司內部。
觀察一家公司的歷史配發率非常重要，因為有些公司可能會在特定年份刻意提高現金股利，以提升股價。如果投資者發現公司當年的獲利減少，但現金股利卻遠高於過去，就需要進一步瞭解原因，避免落入陷阱。
現金股利是什麼？如何計算？
現金股利是公司每年發放給股東的紅利。理論上，公司盈利越多，發放的現金股利也會越多。並非現金股利或殖利率越高，公司就越好。然而，現金股利的發放受多種因素影響，並非越高越好。投資者在基於殖利率進行投資前，需特別注意公司的財務狀況、產業前景及市場環境等。
現金股利的計算方法簡單。例如，若公司宣佈發放3元現金股利，持有1000股的股東將獲得3000元。發放現金股利時，股價會進行調整，即除權息。例如，台積電股價500元，現金股利10元，持有1股的股東將獲得10元，除權息後股價調整為490元。
股票股利是什麼？如何計算？
現金股利是回饋現金，而股票股利則是回饋股票給股東。
為何公司需要回饋股票給股東呢？公司決定以股票方式發放股利，通常是因為希望保留現金，以便未來用於其他投資或營運活動。在瞭解股票股利的計算方法之前，必須先了解股票面額。無論是高價股或低價股，股票面額通常都是10元，而股票股利的計算也是以面額為基準。
除權息的影響與計算
股票股利並非以現金形式發放，而是透過增加股份來實現。
除權息後，股價的調整公式為：除權息前股價 ÷ (1 + 配股率) = 除權息後股價。
其中，配股率等於股票股利 ÷ 股票面額
而股票面額通常為10元。例如，若台積電發放10元的股票股利，持有1股的股東將再獲得1股臺積電股票，除權息後的股價則變為500 ÷ (1 + 10/10) = 250元。
除權息的日期至關重要，因為它能精確計算出參與除權息的股東名單。
此外，在過戶日前，所有融券都必須強制回補，因為融券並非真正持有股票，而是借來的，無法參與除權息。相反，融資是借錢買進股票，可以參與除權息。
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現金股利與股票股利的資金來源
前股利的發放取決於公司當年度的盈餘多寡。然而，有時會出現公司賺取5毛卻發放1塊的情況。這是因為公司配發股利的資金來源主要有三種：
- 保留盈餘：指公司在每個會計期間的淨利中，扣除發放股利後所保留的部分。即代表的是公司未分配的利潤。
- 法定盈餘公積：根據公司法規定，公司在繳納稅款後，應提撥10%作為法定盈餘公積。
- 資本公積：主要來源是股票溢價，即公司發行股票時，發行價格超過股票面額的部分。此外，投資者投入的盈餘資金、其他資產處分利益及固定資產收益的重估等，也會納入資本公積。
相較於僅從殖利率高低判斷某檔股票是否適合投資，瞭解公司的財務狀況、年度獲利狀況、過去的配股政策及基本面等資訊後，才能判斷公司當年的配股政策是否合理，以及目前的殖利率水準是否適合投資。
除權息對股價的影響
除權息通常會對台灣上市公司的股價產生影響，但這種影響的具體方式取決於多種因素，包括市場環境、公司的財務表現以及投資者的情緒狀態等。雖然除權息對股東來說是利多消息，但股價的走勢並非總是與之相符。因此，投資者在做出投資決策時，應綜合考慮多方面因素，而非僅依賴除權息。
現金股利與股票股利 結論
總結來說，現金股利與股票股利各有其優勢與風險，適合不同的投資策略。現金股利通常被視為穩定公司經營的象徵，特別是那些能夠長期維持穩定且高殖利率的企業。高殖利率對投資者來說是一個吸引的投資指標，但投資者應該謹慎考慮公司是否在財務上穩健，並注意殖利率過高是否由於股價大幅下跌所致。
另一方面，股票股利則更適合公司希望保留資金作未來投資或擴展計劃的情況。無論是現金股利還是股票股利，投資者在做出決策時都應深入分析公司的財務狀況、產業前景和市場環境，並且避免單純依賴殖利率或除權息來做投資決策。最後，除權息的影響並不總是能精準預測股價走勢，投資者應深入瞭解公司的財務狀況、年度獲利狀況，以及公司過去的配股政策和基本面，才能做出更全面和合理的投資決策。
現金股利與股票股利 常見問題
1. 高殖利率的股票是否一定值得投資？
高殖利率的股票並不一定是好的投資標的。雖然高殖利率代表公司提供較高的股息回報，但如果殖利率過高，可能反映出該公司股價因財務問題大幅下跌，導致殖利率看似吸引人。因此，投資者在選擇高殖利率股票時，需仔細分析公司的財務狀況和基本面，確保其經營穩健，避免陷入殖利率高卻存在潛在風險的情況。
2. 什麼時候應該選擇現金股利，什麼時候應該選擇股票股利？
選擇現金股利或股票股利取決於投資者的需求與公司的狀況。現金股利適合尋求穩定現金回報的投資者，通常來自成熟且經營穩定的公司。股票股利則適合公司希望保留現金以應對未來投資需求，並對於希望增加持股數量的長期投資者更具吸引力。如果公司成長潛力大，股票股利有助於分享未來的增值空間。
3. 除權息會如何影響股票價格？
除權息通常會導致股票價格進行調整，因為股利的發放減少了公司的淨資產。現金股利會使股價降低相應的金額，而股票股利則會增加流通股數量，進一步稀釋股價。然而，除權息對股價的實際影響取決於市場狀況和投資者的情緒。有時，除權息後股價可能回升，甚至超過除權息前的水平，這取決於公司的整體財務狀況和市場表現。